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美股顽强翻红!两连跌终结,联储降息预期已超九成!制造业疲软消

作者:匿名 更新:2019-12-02 12:54:35

美国股市昨日以反弹结束了连续两次下跌,道琼斯、标准普尔和纳斯达克指数均出现红色。

10月3日晚,美国股市在东部时间周四开盘走低。在交易日开始时,由于宏观经济数据的意外影响,三大指数暴跌逾1%,道琼斯工业平均指数下跌逾300点。此后,美国股市反弹,道琼斯工业平均指数和S&P 500指数出现红色,纳斯达克指数上涨逾1%。

连续三天坏数据的消息也提高了美国股市投资者在本月晚些时候降息的可能性,这也提振了市场信心。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具,交易员目前预计,美联储将在10月份的会议上降息25个基点,至92.5%,12月份的另一次降息为50%。

此外,面对短期流动性问题,美联储将进一步打开工具箱。美联储副主席克拉里达明确表示,如果有必要,美联储将扩大其工具箱。美联储肯定会在未来的会议上讨论长期回购机制。

此外,为了解决美联储隔夜固定回购操作在10月10日到期的问题,美联储理事会将在当天就中小银行机构规则的修订进行表决。美联储预计,新规则将使整个银行业的资本减少约80亿美元,流动性需求减少数十亿美元,并降低中小银行的合规成本。流动性似乎需要另一波浪潮。

美国股市先抑后升,结束连续两次下跌

10月3日晚,美国股市在东部时间周四开盘走低。在交易日开始时,由于宏观经济数据的意外影响,三大指数暴跌逾1%,道琼斯工业平均指数下跌逾300点。此后,美国股市反弹,道琼斯工业平均指数和S&P 500指数出现红色,纳斯达克指数上涨逾1%。

截至收盘,道琼斯指数上涨122.42点,至26201.04点,涨幅0.47%。纳斯达克指数上涨87.02点,涨幅1.12%,至7872.27点。标准普尔500指数上涨23.02点,涨幅0.80%,至2910.63点,结束了前两天的下跌。

美国制造业指数和消费者信心指数差距、美国股票和美国债务收益率差距

值得注意的是,包括同一天公布的数据在内,美国经济数据已经连续三天急剧下降。

美国9月份同一天发布的ism非制造业指数跌至52.6,为2016年8月以来的最低水平。其中,就业指数降至50.4,为2014年2月以来的最低水平,新订单指数大幅降至53.7,为三年低点。9月,美国马克特服务业就业指数九年来首次萎缩,这表明制造业的疲软已转移到服务业。欧美股市一度暴跌,避险资产飙升。

劳工部统计数据显示,在截至9月28日的一周内,首次申请失业救济的人数增加了4,000人,达到219,000人,超过预期的215,000人和此前的213,000人,达到四周高点,并连续三周上升,表明美国劳动力市场出现疲软迹象,该市场正在密切关注周五发布的美国9月非农就业报告。

此外,美国8月份耐用品订单的最终价值上升0.2%,与之前的价值相同。8月份,不包括飞机在内的非国防资本耐用品订单环比下降0.4%,高于环比下降0.2%。根据分析,总体数据主要由国防飞机及其部件支持。剔除国防订单,耐用品订单环比下降0.4%。

然而,对美国来说,消费占国内生产总值的70%,消费者信心指数对美国股票指数更为重要。从上述数字判断,美国制造业指数的下降从2018年底开始,刚刚跌破2016年初的底部,而美国消费者信心指数仍徘徊在高位。

从这个角度来看,美国国债收益率和美国股市之间的差异也是如此。美国十年期国债收益率趋势明显更符合美国制造业指数趋势,而美国股市趋势更符合美国消费者信心指数。

“猪很强壮”,美国股市开启了一个大震荡模式

面对美国股市连续两天大幅下跌,国内市场分析行业兴奋不已,并用“崩溃”等惊心动魄的字眼来形容。事实上,自美国制造业在2018年10月见顶以来,美国股市经历了持续两个月的怀疑和看跌浪潮,随后出现大幅反弹,并分别在2019年4月和7月达到历史新高。目前,美国的三大指数与2018年10月经济衰退前的一年基本相同。

如果我们再回头看,2018年2月,全球股市也经历了一场集体暴跌,大多数出口导向型国家的股市形成了迄今为止尚未突破的周期性高点,而美国股市相对于市场上涨了8个月。即使在2018年9月27日,在外围市场低迷的情况下,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金的目标利率区间提高至2%-2.25%,为2008年以来的最高水平。

从今年各国股市的表现来看,自2018年底以来,股市正在走弱,反弹势头减弱。自7月和8月以来,各国股市明显陷入动荡。出口国制造业数据的持续下降,欧盟、日本等国家消费数据的不佳,都在影响股市信心,而美国国内消费信心也受到影响,并呈现下降趋势,因此华尔街专栏分析认为外部世界正在拖累美国市场信心。

美联储扩大工具箱,预计10月份加息

连续三天坏数据的消息也提高了美联储本月晚些时候降息的可能性。这也重燃了美国股票投资者的信心,他们预计宽松的货币政策会进一步增加。

根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具,交易员目前预计,美联储将在10月份的会议上降息25个基点,至92.5%,12月份的另一次降息为50%。尽管美联储仍未就10月份是否扩大该表发表评论,但市场在扩大该表的问题上正在进一步升温。

此外,面对短期流动性问题,美联储将进一步打开工具箱。10月3日,美联储副主席克拉里达(Klarida)表示,如有必要,美联储将扩大工具箱。美联储肯定会在未来的会议上讨论长期回购机制。

10月10日,美联储隔夜定期回购操作将到期。也是在同一天,美联储理事会将对中小银行系统规则的修订进行表决。美联储预计,新规则将使整个银行业的资本减少约80亿美元,流动性需求减少数十亿美元,并降低中小银行的合规成本。新规定不仅将对每家银行的总资产进行评级,还将对其对高风险短期融资、表外风险敞口规模和美国境外业务规模的依赖程度进行评级。

此前,在美联储从2017年10月至2019年8月的两年缩减之后,一些银行资金从银行体系中撤出。问题是,为了平衡美联储资产负债表上资产的减少,它还必须减少负债,负债还包括随着经济增长而增加的流通货币和银行储备,这两者在规模缩减的过程中都有所下降。随着美联储工具箱的扩大和新规则的实施,中小银行扩大报表的能力也将得到加强,这将有助于稳定资产价格。

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